💧 Extinção dos Bancos, Respiro das Startups
crise dos bancos explicada
Bom dia, droppers.
Hoje eu aprendi: que durante a crise econômica de 1921, 505 bancos fecharam as portas. Já entre 1923-29, uma média de 680 bancos fecharam as portas, atingindo o pico em 26 com 950 falências declaradas. Já nos anos 2008 à 2015, cerca de 500 bancos federais deixaram de existir.
Na sexta-feira, o banco focado em startups, SVB Financial Group, 16º maior banco dos EUA, foi fechado por reguladores. No domingo, foi a vez do Signature Bank ser fechado pelas autoridades.
A edição de hoje é um resumão do que rolou, o que está rolando, e o que pode ainda rolar no universo bancário, em 5 minutos:
Me explica como se eu fosse uma criança?
Qual o tamanho do estrago?
E agora?
Qual o impacto para o ecossistema?
TechDrop é a newsletter sobre tecnologia e negócios que não tinha exposição nem ao Signature Bank e nem ao SVB, mas te conta tudo o que rolou por lá.
Extinção dos Bancos, Respiro das Startups
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Me explica como se eu fosse uma criança?
Com a abundância de investimentos venture capital entre 2019 e 2021, o Silicon Valley Bank (SVB), que era o banco-destino favorito das startups, viu a quantidade de depósitos aumentar de $61 bi para $189 bi.
À medida que os depósitos cresciam, o SVB não conseguia aumentar sua carteira de empréstimos com rapidez suficiente para gerar o rendimento que desejava obter com esse capital.
Como o FED havia previsto um aumento dos juros de 0.1x em 2023, eles usaram a grana dos depósitos para comprar uma grande quantia (+$80bi) em títulos garantidos por hipotecas (MBS) com vencimento de 10 anos e um rendimento médio de ~1.5%.
Ao contrário do previsto, o FED continuou subindo os juros até chegar em 4.5% (47x o esperado) e como consequência, outros tipos de investimentos se tornaram mais atraentes. Os títulos comprados pela SVB de repente, se tornaram um péssimo investimento - com duração de 10 anos.
Então o time de comunicação do SVB decidiu contar ao mundo que eles venderam $21bi dos seus títulos - perdendo $1.8bi na transação - e estavam levantando outros $2.25bi em ações e dívidas.
A interpretação do mercado foi que o SVB corria risco de não ter liquidez suficiente para cumprir com suas obrigações. Então, os clientes começaram a sacar seus fundos do banco e sair em debandada - US$ 42 bilhões em saques foram solicitados apenas na quinta-feira.
Menos de 48h depois do anúncio, o banco foi fechado pelas autoridades.
Qual o tamanho do estrago?
O tamanho do estrago ainda é incerto. Estima-se que cerca de 50% de todas startups que levantaram fundos de venture capital nos EUA tinham conta no SVB, sem contar as aceleradoras (YCombinator, 500Startups) e os próprios fundos de venture capital.
O Signature Bank tinha ativos de $110bi e depósitos totais de aproximadamente $88bi
O Silicon Valley Bank tinha ~$200bi em depósitos, sendo que 97% destes eram superiores a $250k (valor assegurado pelo FDIC).
Entre as startups que declararam publicamente que tinham recursos trancados:
Circle: $3.3bi
Roku: $487mi
BlockFi: $227mi
Roblox: $150mi
Ginkgo Bio: $74mi
iRhythm: $55mi
Rocket Lab: $38mi
Payoneer: $20mi
E agora?
Foi um final de semana aterrorizante. A incerteza do que aconteceria com os recursos, a capacidade de honrar com compromissos, planos B para captação de recursos e uma insegurança sobre o futuro que irá marcar uma geração.
Enquanto o FED não se pronunciava, os tubarões de Wall Street ouviram o som dos canhões e jogavam suas cartas:
- Oaktree, o hedge fund, ofereceu 60-80 centavos por dólar;
- Jefferies, o banco de investimentos, ofereceu 70 centavos por dólar;
- Elon Musk, já disse estar aberto a ideia de comprar o banco e integrar ao Twitter;
- Banco de Londres avalia uma oferta de resgate Silicon Valley Bank no Reino Unido;
No final do domingo, o FED e o FDIC, em um anúncio em conjunto, apresentaram a solução: “Ao contrário da crise financeira de 2008, os bancos não serão resgatados pelas agências federais. Os depositantes terão acesso a todo seu dinheiro a partir de segunda-feira (13). Nenhuma perda associada à resolução do Silicon Valley Bank ou o Signature Bank será suportada pelo contribuinte”. Em outras palavras:
Acionistas e detentores de títulos dos bancos perdem tudo!
Depositores recebem 100% dos depósitos de volta!
O FDIC (equivalente ao nosso FGC, o Fundo Garantidor de Créditos) absorverá quaisquer perdas.
Para evitar o contágio, também foi criado o BTFP (Bank Term Funding Program), com $25bi de reserva, o fundo oferecerá empréstimos de até um ano a bancos, cooperativas de crédito, associações de poupança e outras instituições depositárias elegíveis.
Já a subsidiária do SVB no Reino Unido, será comprada pelo HSBC UK pelo valor simbólico de £1 - e todos os depósitos também serão honrados.
Qual o impacto para o ecossistema?
Falamos com o CEO da Trace.Finance, Bernardo Brites, sobre as consequências para o mercado nacional. Segundo eles, que estão desde quinta-feira freneticamente ajudando startups nacionais a sacarem grana do SVB, cerca de $3bi de saques solicitados ainda estão na fila e não foram realizados, mas devem começar a serem liberados ainda hoje.
O FED e FDIC agiram rápido. Não apenas para conter o sangramento causados pelo SVB e Signature, mas para evitar um possível efeito manada, onde o capital alocado em bancos menores, poderia migrar a bancos maiores - o que ainda deve acontecer, só não se sabe ao certo, em que proporção.
O que rolou mundo afora
Meta: está construindo um twitter alternativo descentralizado;
TikTok: está entrando no mercado de anúncios por busca, concorrendo diretamente com Google e Microsoft.
Microsoft: lançou o Visual ChatGPT: permite que você envie, receba e edite imagens durante o bate-papo.
Apple: deu a luz a um novo serviço de streaming de música clássicas.
Anthropic: a concorrente da OpenAI, capta +$300mi em um valuation de $4.1bi pre-money, em rodada liderada pela Spark Capital.
O que rolou Brasil adentro
Ancenty, a líder em data centers na América do Sul, levanta US$ 1,025 bilhão em financiamento e emissão de debêntures.
Safeway, a consultoria paulistana em cyber security, é a mais nova aquisição da Stefanini.
Eiwa, a agtech usando drones e dados para criar um ecossistema de soluções agrícolas, capta série A de U$1.6mi liderado pela Serra Ventures.
Poll do dia
Resposta na seção ‘Status do dia’, no final da news.
Contra dados não há argumentos
Status do dia
1. Os mercados de ações perderam US$ 2 trilhões em 5 dias
2. Mercados cripto perderam US$ 100 bilhões em 24 horas
3. Os bancos dos EUA perderam $ 100 bilhões em 2 dias
4. SVB faliu com $ 200 bilhões em 24 horasInvista em startups indicando o Drop 💧
Com a queda do SVB, surge um momento sem precedentes para o mercado tech com desafios e oportunidades.
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